Эта опция перекочевала из старой версии движка форумов PunBB 1.2, на чём изначально основаны форумы сервиса. В поздних версиях движка (1.4.x) её описание было уточнено:
"Разрешить просмотр форума. Эта настройка применяется ко всему форуму и не может (если выключена) быть перекрыта особыми настройками форума. Если она выключена, то пользователи из этой группы могут только входить/выходить с форума и регистрироваться."

На сколько мне известно, предыдущий владелец сервиса и его команда занимались ручным переводом англоязычной версии движка на русский, что могло вызвать расхождения в интерпретации некоторых опций. К примеру, там могла использоваться фраза не "Чтение форума", а "Просмотр форума", что в оригинале на английском могло выглядеть как "View forum" и подразумевает доступ ко всему контенту форума в целом. На тот момент функциональные возможности движка были значительно ограничены, и такая логика была вполне объяснима: если форумы скрыты для группы пользователей, то не имеет смысла показывать и список зарегистрированных пользователей, а также предоставлять возможность их поиска.

Маловероятно, что эта опция будет убрана или скрыта индивидуально. К сожалению, так работают и другие настройки в Администрировании. Как я уже упоминал в этом посте, причины, по которым нельзя скрывать неактивные элементы интерфейса:

В этом случае, пользователь может случайно или специально отключить опцию, а затем потратить много времени на её поиск.
Что действительно могло бы улучшить интерфейс, так это добавить эффект "disabled" (заблокированной) опции, показывая пользователю, что данную опцию нельзя изменить из-за зависимости от вышестоящей настройки.

fil2006k
Данная цитата приведена в качестве аналогии по схожему смыслу, дабы не повторяться. Современные интерфейсы их не скрывают, а как раз блокируют для изменения пользователем. На этом основывается базовый принцип пользовательского опыта работы с приложениями. Поверьте тому, кто существенно давно занимается пользовательским UI.

fil2006k
Насколько помню, настройка поиска пользователей распространяется на страницу Участники (отключает поиск по нику), а также на API (отключает возможность получения данных о пользователях). Сами профили остаются доступными.